| 基本养老保险基金投资、股票收益率与股价波动性 |
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| 作者姓名： | 朱文佩 林义 |
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| 作者单位： | 1.西南财经大学公共管理学院,四川成都 611130;西南财经大学《经济学家》杂志社,四川成都 611130;2.西南财经大学老龄化与社会保障研究中心,四川成都 611130 |
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| 基金项目： | 国家社会科学基金重大项目(23ZDA099);;四川省社会科学重点研究基地重大项目(SC22EZD014);;教育部人文社会科学青年基金项目(23YJC840046); |
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| 摘 要： | 以2017-2022年各季度基本养老保险基金投资数据为样本,考察基本养老保险基金投资对股票收益率与股价波动性的影响.结果显示:基本养老保险基金持股比例变化对股票未来收益率有一定预测效应,持股比例增加会加剧股价波动.异质性检验表明,被持股公司规模越大,持股比例变化对股票收益率的影响越不明显,对股价波动性影响的时滞性越强.对于短期持股而言,持股比例增加会加剧股价波动,而对于长期持股而言,持股比例增加有利于稳定股价.鉴于此,应继续推动基本养老保险基金全国统筹,进一步扩大其市场化投资规模、延长投资考核期限,提升基金可持续发展能力.
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| 关 键 词： | 基本养老保险基金 股票收益率 股价波动性 市场化投资 |
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