| 增长核算方法分析上海股市波动的敏感性--基本面、技术面和政策面因素的影响 |
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| 引用本文： | 马向前,刘莉亚,任若恩.增长核算方法分析上海股市波动的敏感性--基本面、技术面和政策面因素的影响[J].财经研究,2002,28(12):24-29. |
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| 作者姓名： | 马向前 刘莉亚 任若恩 |
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| 作者单位： | 北京航天航空大学,经济管理学院,北京,100083 |
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| 基金项目： | An Analysis on the Sensitivity of Fluctuation of the Stock Market of Shanghai by Means of Growth Accounting--Effects from the Fundamental,Technical and Political Factors |
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| 摘 要： | 采用增长核算方法，引入收益率余值概念代表政策因素的变动，构建了影响股票收益率的双因素模型，进而从实际数据中分散出基本面因素、技术面因素和政策面因素各自的作用与贡献率。对上证指数收益率的实证分析结果表明，短期而言，基本面因素对上证指数日收益率的影响很小，技术面因素的贡献率达到26．4％，政策因素的影响约占70％；从中长期角度看，基本面因素的影响约占22％，政策面因素的作用依旧是最大的，它的贡献率达到75％以上。因而我国股市基本上还是一个政策市，价值型投资者中长期也要重点关注政策面的总体动向，要求管理层政策的出台和变动能使市场形成相对准确的预期，使得政策对设市波动的直接影响转化为间接的指导作用。
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| 关 键 词： | 敏感性分析 增长核算方法 基本面因素 技术面因素 政策面因素 股票市场 上海 股市波动 |
| 文章编号： | 1001-9952(2002)12-0024-06 |
| 修稿时间： | 2002年6月30日 |
An Analysis on the Sensitivity of Fluctuation of the Stock Market of Shanghai by Means of Growth Accounting--Effects from the Fundamental,Technical and Political Factors |
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