债务违约冲击下银行干预如何影响供应链融资？

系统评估企业银行债务违约干预对供应链融资以及企业融资政策调整的影响，对激发中国企业转型发展后劲具有重要意义。文章以2011—2022年A股上市公司为样本，采用倾向值匹配和双重差分法发现银行干预后供应链融资会显著下降，这主要是由于银行干预降低了企业的非效率投资，并使企业现金管理等财务政策更趋于保守。进一步研究发现：企业供应商集中度越高，银行干预对其供应链融资的抑制作用越大，这表示强势的供应商更可能会“落井下石”；并且金融契约制度水平较完善的地区，银行干预对企业供应链融资的抑制作用较大，即契约制度较完善能对银行债权权益进行更好的保护。文章对着力提升供应链融资质量提供了理论依据和政策参考。