风暴过后谁来买单——次级债危机洗牌资本市场催生衍生品交易新格局

次级债危机，源于美国金融机构向信贷记录不佳的“穷人”提供按揭贷款，然后将这些贷款证券化（称为次级抵押贷款），以较高的回报率卖给机构或个人投资者。从2004年6月30日至2006年6月29日的两年里，美联储连续加息17次，利率的大幅攀升，致使购房者还贷负担加重，加上同期美国房地产市场大幅降温，很多贷款购房人无法按期偿还借款。次级债危机始于2007年3月并愈演愈烈，由于涉及全球众多机构投资者的参与，致使危机迅速蔓延，强烈冲击着世界金融体系。