| 基于西方四国的利率调整与股市门限效应分析 |
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| 引用本文： | 贾凯威,杨洋. 基于西方四国的利率调整与股市门限效应分析[J]. 商业研究, 2015, 0(2): 53-61 |
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| 作者姓名： | 贾凯威 杨洋 |
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| 作者单位： | 辽宁大学经济学院;中国人民银行大连中心支行 |
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| 基金项目： | 辽宁省教育厅科学研究一般项目,项目编号:W2012047 |
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| 摘 要： | ![]()
本文以美国、英国、加拿大及新西兰为研究对象,利用周度LIBOR、汇率、石油价格及股票价格指数,构建估计门限协整及门限误差修正模型,按照LIBOR的变化趋势划分为利率上调期与下调期,研究利率调整对股市的影响。研究表明无论是利率上调期还是下调期,四国利率对股票价格的影响都存在着显著的门限效应,利率对股票价格的影响除了受利率调整方向的影响外,还与利率调整的高低区制密不可分;无论是低利率区制还是高利率区制,四国股票价格在利率下调期的收敛速度明显快于利率上调期内的股价收敛速度;市场主体对利率调整空间的预期以及由此产生的股票与债券之间的替代效应,可以解释利率调整初期与股票价格的同向变化现象。
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| 关 键 词： | 利率 股票价格 门限协整 门限误差修正 |
An Analysis of the Threshold Effects of Interest Rate Adjustment based on the Western Four Countries |
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| JIA Kai-wei;YANG Yang. An Analysis of the Threshold Effects of Interest Rate Adjustment based on the Western Four Countries[J]. Commercial Research, 2015, 0(2): 53-61 |
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| Authors: | JIA Kai-wei YANG Yang |
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| Affiliation: | JIA Kai-wei;YANG Yang;School of Economics,Liaoning University;Dalian Central Sub-branch,The People’s Bank of China; |
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| Abstract: | ![]()
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