高管薪酬与公司业绩敏感性的影响因素——来自中国A股上市公司的经验证据 |
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引用本文: | 李瑞,马德芳,祁怀锦.高管薪酬与公司业绩敏感性的影响因素——来自中国A股上市公司的经验证据[J].现代管理科学,2011(9):14-16. |
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作者姓名: | 李瑞 马德芳 祁怀锦 |
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作者单位: | 中央财经大学会计学院;中央财经大学;河南工业大学管理学院; |
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基金项目: | 河南省软科学研究计划项目“河南省科技创新的资本运行机制研究”(项目号:072400420960)阶段性成果 |
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摘 要: | 当前上市公司业绩与管理者薪酬之间相关系数偏低,敏感性不强,说明企业的薪酬激励政策并没有给管理层以足够的激励,因此可能存在影响这种关系的第三方因素。文章以2003年~2009年A股上市公司为样本,引入第三方因素对高管薪酬与企业业绩之间关系进行实证分析;研究发现,无论是高管总薪酬、平均薪酬还是高管持股比例均与上市公司会计业绩显著正相关,而这种正向的薪酬—业绩关系,会随着企业规模的增大、成长性的提升而减弱,随着企业风险水平和负债水平的提升而增强。而由于市场业绩可能受到更多的非理性因素影响导致其回归结果与会计业绩的结果并不一致。
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关 键 词: | 高管薪酬 上市公司业绩 资本结构 |
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