债券市场发展与债券资本净流入

文章通过采用37个国家1991—2010年的面板数据,对债券市场的发展和债券资本净流入之间的关系进行了研究。发现一国债券市场规模是吸引债券资本净流入的重要因素。在对债券市场进一步细分后发现只有金融机构发行的债券规模才是吸引债券资本净流入的重要因素。相比于非金融机构债券和政府债券,金融机构债券在收益和风险上更加受外国私人投资者的青睐。相比于FDI和证券资本流动,债券资本净流入和这些资本净流入是替代关系,再次验证了债券资本的避风港功能。