披露质量、资本成本与投资者利益

我们可能认为通过降低资本成本、披露质量,可以改善投资者利益。本文研究表明,该论断仅在有限的情况下是正确的。基于一个投资者完全竞争的生产经济,本文分析从以下三方面展开。第一,当新的投资足够有弹性,资本成本随着披露质量的提高而提高;第二,存在某些条件,在此情况下披露质量会减少现有投资者或新投资者的利益;最后,随着披露质量的变化,资本成本会与现有投资者或新投资者的利益成反方向变化。