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| 并购基金是否创造价值？——来自上市公司设立并购基金的经验证据 | |
| 作者姓名： | 何孝星 叶展 陈颖 林建山 |
| 作者单位： | （1. 厦门大学 经济学院，福建 厦门361005；2. 中信建投证券股份有限公司 深圳投行部，广东 深圳518026 |
| 基金项目： | 中央高校基本科研业务费专项基金项目（XMU：2013221014） |
| 摘 要： | 以2011—2015年上市公司设立并购基金事件为样本，研究并购基金的价值创造效应，并分别从融资和投资角度研究并购基金价值创造的影响因素。研究发现，上市公司设立的并购基金具有较明显的价值创造能力。同时，研究还发现杠杆水平较高的上市公司，其设立的并购基金会获得更高的财富效应；不同类型并购基金均能创造价值，但相关并购型并购基金比多元化并购型并购基金更具价值创造能力。 |
| 关 键 词： | 上市公司；并购基金；价值创造；私募股权基金；企业并购重组；并购基金绩效；超额收益 |
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