| 经济政策不确定性对债券信用利差的影响研究 |
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| 引用本文： | 王博康琦.经济政策不确定性对债券信用利差的影响研究[J].国际金融研究,2023(7):73-82. |
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| 作者姓名： | 王博康琦 |
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| 作者单位： | 1.南开大学金融学院; |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金面上项目“外部冲击对中国金融稳定的影响机理:不确定性与公共事件冲击视角”(72073076)、国家自然科学基金面上项目“基于大数据的中国金融系统性风险测度及其演化规律研究”(71873070)资助。 |
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| 摘 要： | 债券市场是我国资本市场的重要组成部分,如何有效防范债券信用风险是在深化资本市场改革过程中亟待解决的重要问题。本文利用中国省级行政区经济政策不确定指数探究了经济政策不确定性对企业债券信用利差的影响。研究发现:经济政策不确定性会显著提高企业债券信用利差水平。机制检验发现:经济政策不确定性通过提升企业违约风险和提升发债企业与投资者之间信息不对称程度两条途径提高企业债券信用利差水平。异质性检验发现:相较于我国东部地区企业债券、国有企业债券及有担保债券,经济政策不确定性对于中西部地区企业债券、非国有企业债券及无担保债券信用利差水平的正向影响更为显著。
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| 关 键 词： | 经济政策不确定性 债券信用利差 企业违约风险 信息不对称程度 |
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