IPO与企业固定资产投资 |
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引用本文: | 陈世来,李青原.IPO与企业固定资产投资[J].经济评论,2023(1):90-107. |
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作者姓名: | 陈世来 李青原 |
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作者单位: | 1. 华中科技大学管理学院;2. 武汉大学经济与管理学院 |
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基金项目: | 国家社会科学基金重大项目“政府职能转变的制度红利研究”(项目批准号:18ZDA113)资助; |
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摘 要: | 股票市场作为一种重要的直接融资场所,有效发挥其优化资源配置的功能不仅是资本市场改革的目标,更是落实金融服务实体经济高质量发展战略的重要举措。本文基于股票上市这一特殊场景,利用中国1999—2018年A股非金融类IPO企业样本,考察IPO对企业固定资产投资决策的影响。结果表明,相比IPO前,企业IPO后固定资产投资显著增加,且该效应主要体现在非国有企业、中小板和创业板企业及IPO超募的企业。作用机制检验发现,缓解融资约束、降低债务融资成本是IPO促进企业固定资产投资的两条路径。本研究为深化资本要素市场化配置改革,更好地实现金融服务实体经济高质量发展提供了政策启示。
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关 键 词: | IPO 固定资产投资 融资约束 债务融资成本 |
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