| 信息源、信息搜寻与市场吸收效率——基于证券分析师盈利预测修正的经验证据 |
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| 引用本文： | 朱红军,何贤杰,陶林.信息源、信息搜寻与市场吸收效率——基于证券分析师盈利预测修正的经验证据[J].财经研究,2008,34(5):63-74. |
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| 作者姓名： | 朱红军 何贤杰 陶林 |
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| 作者单位： | 上海财经大学,会计与财务研究院,上海,200433;上海财经大学会计学院,上海,200433;中国银行上海分行,上海,200135 |
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| 基金项目： | 上海财经大学会计与财务研究院的资助;;教育部人文社会科学重点研究基地重大项目“转轨经济中的公司治理与控制权收益”(06JJD630016)的阶段性成果 |
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| 摘 要： | 文章研究了证券分析师盈利预测修正的信息源和信息含量以及市场对盈利预测修正所含信息的吸收效率。研究发现,证券分析师在进行盈利预测修正时不仅考虑了两次预测之间已为投资者所知的公开信息,而且能够为市场提供公司层面的增量信息,提高市场的定价效率。进一步的研究还发现,投资者对分析师盈利预测修正的反应与其调整的幅度呈正相关,同时他们还关注分析师作出盈利预测修正时的信息来源,当分析师在年报公布期间进行修正时,市场的反应要更为强烈。此外,研究结果也表明,投资者并没有及时地吸收分析师盈利预测修正所含的信息,即市场对盈利预测修正的反应存在着漂移的现象。
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| 关 键 词： | 证券分析师 盈利预测修正 信息含量 投资者反应 |
| 文章编号： | 1001-9952(2008)05-0063-12 |
| 修稿时间： | 2008年2月20日 |
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