供应商/客户集中度与企业盈余持续性：保险抑或风险

选取2010—2016年我国A股制造业上市公司为样本，考察供应商/客户集中度对公司盈余持续性的影响。研究发现：供应商/客户集中度提高会负向影响盈余持续性，即供应商/客户集中度越高，公司的盈余持续性越低。上述关系在不同市场竞争地位、产权性质和机构投资者持股比例的上市公司中有所差异。公司的市场竞争优势越强，供应商/客户集中度对盈余持续性的负面影响越弱；国有企业相对于民营企业，能显著缓解供应商/客户集中度提高对盈余持续性的负向影响；机构投资者持股比例的提高，能减轻供应商/客户集中度与盈余持续性之间的负向关系。进一步的机制分析发现，供应商集中度的上升使企业毛利率下降，客户集中度的提高使企业经营风险增加，从而对盈余持续性产生负面影响。