高管权力对债券融资成本的影响研究

基于我国债券市场数据，研究高管权力强度与权力维度对公司债券融资成本的影响，并进一步探讨产权性质与市场化进程对两者关系的调节作用。实证结果表明：（1）随着高管权力的增强，债券融资成本会随之增加，其中组织权力、所有权权力与债券融资成本显著正相关，个人能力权力与债券融资成本负相关但不显著。（2）相比于非国有企业，国有企业中高管权力与债券融资成本的正相关关系更加显著。（3）在市场化程度越低的地区，高管权力与债券融资成本的正相关关系越显著。