| 我国可转债定价模型探讨 |
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| 引用本文： | 闻岳春,邱小平.我国可转债定价模型探讨[J].商业经济与管理,2009,214(8). |
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| 作者姓名： | 闻岳春 邱小平 |
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| 作者单位： | 1. 同济大学,经济与管理学院,上海200092;浙商证券有限公司,上海200031
2. 浙商证券有限公司,上海,200031 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金项目，上海市科委上海研发公共服务平台建设专项课题，上海市科技发展蕈金软科学研究项目 |
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| 摘 要： | 由于我国转债都附设转股向下修正预案,当正股股价大幅下跌并将触发回售条款时,发行人及其大股东有较大的动力修正转股价,避免持有人回售.这一特征使得国外一些比较成熟的转债定价模型很难给我国的转债进行精确定价.文章在详细论证转股权是欧式期权、转债发行不影响股价表现及波动的基础上,综合考虑了影响可转债定价的各种因素,采用蒙特卡罗模拟法给我国的转债定价.实证分析的结果表明,在考虑修正预期的前提下,我国的转债有较大幅度的低估.
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| 关 键 词： | 可转债定价 蒙特卡罗模拟 BS模型 |
A Probe into Pricing Model of Convertible Bonds in China |
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| WEN Yue-chun,QIU Xiao-ping.A Probe into Pricing Model of Convertible Bonds in China[J].Business Economics and Administration,2009,214(8). |
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| Authors: | WEN Yue-chun QIU Xiao-ping |
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