| 企业多元化经营对资产误定价的影响研究——信息视角的理论机制与实证检验 |
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| 引用本文： | 王生年,白秋苹.企业多元化经营对资产误定价的影响研究——信息视角的理论机制与实证检验[J].重庆商学院学报,2023,33(6):49-63. |
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| 作者姓名： | 王生年 白秋苹 |
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| 作者单位： | 石河子大学 经济与管理学院，新疆 石河子 832000 |
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| 摘 要： | 多元化经营导致企业组织内部复杂性提高，结构的多元化会产生信息差距，从而加剧信息不对称，导致资产误定价程度提高；但复杂性提高也对管理层的盈余管理形成约束，盈余信息质量的提高会降低资产误定价程度；同时，多元化经营分散了经营风险，会产生联合保险效应，有利于提高分析师盈余预测的准确性，进而降低资产误定价程度。采用2011—2022年沪深A股上市公司数据的分析发现：企业多元化经营显著降低了资产误定价，且非相关多元化经营比相关多元化经营对资产误定价的降低作用更为显著；多元化经营可以通过降低企业盈余管理水平和提高分析师盈余预测准确性来降低资产误定价；多元化经营降低资产误定价的作用，在管理层权力较大企业、机构投资者持股比例较高企业、国有企业、市场化水平较高地区企业中更为显著。企业应适度开展多元化经营，并改善内部治理结构，减少由多元化经营引起的委托代理冲突；股东、投资者、监管机构等应支持企业多元化经营，并约束企业的信息操纵行为，充分发挥多元化经营的对资产定价的积极作用。
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| 关 键 词： | 多元化经营 资产误定价 盈余预测 盈余管理 信息透明度 信息多元化 |
Research on the Impact of Enterprise Diversification on Asset Mispricing: Theoretical Mechanism and Empirical Test Based on Information Perspective |
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| WANG Sheng-nian,BAI Qiu-ping.Research on the Impact of Enterprise Diversification on Asset Mispricing: Theoretical Mechanism and Empirical Test Based on Information Perspective[J].Journal of Chongqing Institute of Commerce,2023,33(6):49-63. |
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| Authors: | WANG Sheng-nian BAI Qiu-ping |
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| Institution: | School of Economics and Management, Shihezi University, Shihezi 832000, Xinjiang, China |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | diversification asset mispricing surplus forecasting earnings management transparency of information diversity of information |
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