| 基于非对称随机波动模型的人民币汇率波动特征研究 |
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| 引用本文： | 张欣,崔日明.基于非对称随机波动模型的人民币汇率波动特征研究[J].国际金融研究,2013(1):28-37. |
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| 作者姓名： | 张欣 崔日明 |
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| 作者单位： | 大连民族学院国际商学院;辽宁大学经济学院 |
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| 基金项目： | 国家社科基金项目(12BJY119);教育部人文社会科学研究一般项目(10YJA790032);教育部人文社会科学研究青年项目(11YJC790182);中央高校基本科研业务费专项资助资金(DC110415)的资助 |
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| 摘 要： | 本文使用非对称随机波动模型,对2005年7月22日至2012年9月5日期间美元兑人民币汇率的波动特征进行了实证分析。模型拟合检验结论显示,非对称随机波动模型能够很好地拟合美元兑人民币汇率波动过程中存在的时变性、持续性和非对称性特征。来自MCMC估计结果进一步表明:美元兑人民币汇率波动过程存在的非对称特征不同于在股票市场普遍发现的"放大利空,缩小利好"型的"杠杆效应",而是突出表现为"放大利好,缩小利空"。但波动的非对称效应和强度较弱,这意味着央行在采取措施干预和管理汇率波动时,在时机选择和力度把握上不仅要充分考虑到人民币汇率波动的时变性和持续性特征,而且更应注意汇率波动的非对称性及非对称类型。
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| 关 键 词： | 人民币汇率 波动性 非对称随机波动模型 |
Research on the RMB Exchange Rate Volatility Feature based on Asymmetric Stochastic Volatility Model |
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| Zhang Xin Cui Riming.Research on the RMB Exchange Rate Volatility Feature based on Asymmetric Stochastic Volatility Model[J].Studies of International Finance,2013(1):28-37. |
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| Authors: | Zhang Xin Cui Riming |
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| Institution: | Zhang Xin Cui Riming |
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