| 市场化进程、机构投资者与薪酬激励 |
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| 引用本文： | 伊志宏,李艳丽,高伟.市场化进程、机构投资者与薪酬激励[J].经济理论与经济管理,2011,0(10):75-83. |
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| 作者姓名： | 伊志宏 李艳丽 高伟 |
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| 作者单位： | 1. 中国人民大学商学院, 北京 100872;2. 北京体育大学管理学院, 北京 100084 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金项目(70972130) |
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| 摘 要： | 本文以沪深两市A股上市公司2003—2010年的数据作为研究样本,探讨了市场化进程、机构投资者与高管薪酬激励三者之间的关系。研究发现,压力抵制型机构投资者与高管薪酬—绩效敏感性显著正相关;市场化进程是影响机构投资者治理作用发挥的重要外部因素,在市场化进程相对较快的地区,压力抵制型机构投资者持股能够对上市公司高管薪酬—绩效敏感性起到促进作用;在市场化进程较慢的地区,压力抵制型机构投资者与高管薪酬—绩效敏感性无显著相关性。研究结果表明,压力抵制型机构投资者有利于公司治理的改善,但是,其积极治理效应的发挥受到市场化进程因素的限制。本文的政策含义在于,解决中国上市公司的治理问题,不仅要继续大力发展机构投资者,还要相应改善其所处的制度环境。
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| 关 键 词： | 市场化进程 机构投资者 薪酬—绩效敏感性 公司治理 |
| 收稿时间： | 2011-09-23 |
MARKETIZATION,INSTITUTIONAL INVESTORS AND COMPENSATION INCENTIVE |
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| YI Zhi-hong LI Yan-li GAO Wei.MARKETIZATION,INSTITUTIONAL INVESTORS AND COMPENSATION INCENTIVE[J].Economic Theory and Business Management,2011,0(10):75-83. |
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| Authors: | YI Zhi-hong LI Yan-li GAO Wei |
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| Institution: | 1. School of Business, Renmin University of China, Beijing 100872, China;2. College of Management, Beijing Sport University, Beijing 100084, China |
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| Abstract: | This paper tested the relationships among marketization,institutional investors and executive compensation by studying Chinese A-share listed companies of 2003-2010.The research found that a significant positive relationship between pressure-resistant institutional investors' shareholdings and executive officers' pay-for-performance sensitivity.Further studies reported that marketization was an important factor which would affect institutional investors' governance effect.Pressure-resistant institutional in... |
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| Keywords: | marketization institutional investors pay-for-performance sensitivity corporate governance |
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