市场化进程、管理层权力与过度投资

本文采用2007年至2011年我国上市公司的数据，检验了管理层权力与过度投资之间的关系。研究发现，管理层权力与过度投资显著正相关。同时还发现，相对于非国有企业，国有企业中管理层权力与过度投资的正相关性更显著。管理层权力对过度投资的影响受到企业所在地区市场化进程的影响，随着市场化进程的推进，管理层权力与过度投资的正相关性受到制约，并且这种制约作用在非国有企业中更显著。