外部治理机制、媒体监督与融资约束效应 |
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引用本文: | 曾焱鑫.外部治理机制、媒体监督与融资约束效应[J].财会通讯,2014(1):57-60. |
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作者姓名: | 曾焱鑫 |
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作者单位: | 广东水利电力职业技术学院,广东广州510925 |
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摘 要: | 本文采用固定效应模型和Heckman两步法,考察了媒体监督如何影响企业融资状况的变动。结果表明,媒体监督通过声誉机制显著削弱被曝光公司的内外源融资能力,增大其融资成本,产生融资约束效应。通过细分外源融资方式,媒体监督对债务融资影响最大,股权融资次之,最后是商业信用融资。相比于国有企业,媒体监督对民营企业产生更强的融资约束作用。
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关 键 词: | 媒体监督 融资约束 产权性质 |
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