“利剑”还是“护盾”:企业ESG表现及评级波动对企业破产风险的影响研究 ——来自中国A股上市公司的经验证据 |
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引用本文: | 王翌秋,谷智超.“利剑”还是“护盾”:企业ESG表现及评级波动对企业破产风险的影响研究 ——来自中国A股上市公司的经验证据[J].技术经济,2024,43(2):129-145. |
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作者姓名: | 王翌秋 谷智超 |
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作者单位: | 南京农业大学金融学院,南京农业大学金融学院 |
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基金项目: | 江苏高校哲学社会科学研究重大项目“一带一路”战略下江苏企业融资约束与绿色技术创新(项目编号:2020SJZDA074) |
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摘 要: | 企业践行ESG是否会因占用资源加剧破产风险,造成与ESG原本可持续发展理念直接相悖的事实结果?对此,本文以中国A股上市公司为研究对象并开展实证检验,在当前广泛研究的ESG与企业收益的关系基础上,从破产风险视角进一步权衡改善ESG带给企业的风险和收益。研究发现:企业改善ESG表现可以降低代理成本、缓解融资约束进而有效缓解破产风险;且该作用在非国有企业、高管持股比例高和所在地市场化程度高的企业中更加明显;较高的ESG评级波动会削减ESG表现原有的破产风险降低效果,反映出明显的ESG评级不稳定将弱化改善ESG表现向市场释放正面信息和赢得利益相关者支持的效果。本文建议企业积极主动贯彻ESG理念,政府加快健全企业ESG相关信息披露制度工作进度,社会公众给予积极承担社会责任的企业更多支持与关注,旨在助力形成和谐、稳定的社会环境,推动企业践行ESG理念。
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关 键 词: | ESG表现 破产风险 代理成本 融资约束 ESG评级波动 |
收稿时间: | 2023/9/24 0:00:00 |
修稿时间: | 2024/3/12 0:00:00 |
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