中国证券市场高频数据的噪声

20世纪80年代以来，随着信息经济学的广泛应用和行为金融学的兴起，噪声交易开始得到广泛关注。经济学家们发现噪声和噪声交易不仅大量存在，而且对市场的作用和影响很大，由此对一直居于主流地位的有效市场假说形成了巨大的冲击。噪声对证券市场来说既有利也有弊。对噪声的研究具有重要意义，将有助于我们设计更好的交易机制来规范市场行为，提高市场有效性。