我国货币政策利率传导机制的实证研究 |
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引用本文: | 张辉,黄泽华.我国货币政策利率传导机制的实证研究[J].经济学动态,2011(3). |
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作者姓名: | 张辉 黄泽华 |
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作者单位: | 北京大学经济学院; |
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基金项目: | 教育部哲学社会科学研究重大课题攻关项目“货币政策体系及传导机制”(08JZD0015)的阶段性成果 |
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摘 要: | 我国的利率市场化正在推进过程中,在存贷利率管制完全放开之前,货币市场利率在货币政策传导方面正发挥着重要作用。本文主要研究我国货币政策的利率传导机制的有效性。本文的实证结果表明(1)作为准市场利率的货币市场利率对部分实体经济变量有较强的解释能力,甚至优于M2的解释能力,但对另外一部分宏观经济变量的影响不显著;(2)货币市场利率对通货膨胀率的短期调控能力较弱,货币市场利率对通货膨胀率的影响主要表现为对通胀预期的引导;(3)利率管制是利率传导机制部分失效的重要原因,随着利率市场化的深入,利率传导机制将扮演越来越重要的角色。
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关 键 词: | 货币政策传导机制 利率传导机制 货币市场利率 |
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