| 外汇储备对股票市场价格的影响——基于流动性视角的分析 |
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| 引用本文： | 陶士贵,眭佩佩.外汇储备对股票市场价格的影响——基于流动性视角的分析[J].华东经济管理,2012(2):89-94. |
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| 作者姓名： | 陶士贵 眭佩佩 |
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| 作者单位： | 南京师范大学商学院 |
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| 基金项目： | 教育部人文社会科学基金项目“巨额外汇储备对中国经济安全的影响及对策研究”(10YJAGJW015)的子项目;江苏省2011年度普通高校研究生科研创新计划项目“外汇储备对股票市场价格的影响——基于流动性视角的分析”(CXLX11_0822);南京师范大学商学院研究生创新人才培养计划项目“巨额外汇储备对资本市场的影响”(10CX_009G) |
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| 摘 要： | 文章选取2005年5月到2011年6月的月度数据,运用VEC模型对外汇储备对股票市场价格的影响进行了实证分析。结果显示,外汇储备是通过宏观层面的流动性对股市产生影响,外汇储备和货币供应量对股票市场价格的影响均比较小,主要原因是其传导机制比较复杂,且我国对信贷资金流入股市采取十分严厉的限制。相应地,文章提出了加强对流入股市热钱的监管;加强非流通股股东解禁的管理;深化一级市场改革发行制度,积极发展债券、期货等资本市场;完善宏观调控手段以及坚持严格信贷资金流入股市等政策建议。
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| 关 键 词： | 外汇储备 股票市场价格 相关性 流动性 |
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