| 政府补助信号效应的实证研究 |
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| 引用本文： | 彭江平,喻仪,徐莉萍,张淑霞.政府补助信号效应的实证研究[J].工业技术经济,2019,38(1):141-150. |
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| 作者姓名： | 彭江平 喻仪 徐莉萍 张淑霞 |
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| 作者单位： | 湖南大学工商管理学院,长沙,410082;湖南大学工商管理学院,长沙,410082;湖南大学工商管理学院,长沙,410082;湖南大学工商管理学院,长沙,410082 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金项目“基于生态环境的地方政府资产、负债转换机理与多维度量及实证研究” （项目编号：71573075）。 |
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| 摘 要： | 本文采用A股上市公司2012～2016 年数据， 研究政府补助对投资者的投资引导的信号作用。研究发现： 受到政府补助的企业能够得到社会投资者跟进， 验证了政府补助发挥引导社会投资者的信号效应， 当企业的盈利能力受到质疑时， 理性的社会投资者会放弃跟进政府补助以追求自身的投资目标；而盈余管理的隐蔽性又导致部分理性的社会投资者不能有效识别企业盈余管理等深层次的操控行为， 盈余管理对于政府补助信号效应起正向的调节作用。机构投资者能够识别企业盈余管理； 对于陷入财务困境的企业， 机构投资者不会因为政府补助而增加企业投资。
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| 关 键 词： | 政府补助 信号效应 盈余管理 盈利能力 投资跟进 资源优化配置 |
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