| IPO超募融资、产权与企业投资行为——来自中国证券市场的研究 |
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| 引用本文： | 夏芸,徐欣.IPO超募融资、产权与企业投资行为——来自中国证券市场的研究[J].山西财经大学学报,2013(2):35-43,55. |
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| 作者姓名： | 夏芸 徐欣 |
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| 作者单位： | 暨南大学国际商学院;中南财经政法大学会计学院 |
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| 基金项目： | 教育部人文社会科学研究项目(12YJC630241);广东省教育厅学科建设专项资金资助项目(wym11028);中央高校(暨南大学)基本科研业务费青年教师资助项目(11JYB2014);中央高校(中南财经政法大学)基本科研业务费青年教师资助项目(2012074);中南财经政法大学引进人才科研启动基金项目(31541111113) |
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| 摘 要： | 针对中国资本市场特有的IPO超募融资现象,以2006～2010年间深市A股上市公司为研究对象,探讨了IPO超额融资企业的投资行为及其经济后果。研究发现,我国上市公司在使用IPO超募资金过程中普遍存在着严重的过度投资行为,其中非国有控股上市公司的过度投资问题比国有控股公司更为严重,并且这种过度投资行为会导致企业长期资本收益率显著下降,进而负面影响企业的未来业绩。这说明,过剩的IPO募集资金会导致企业资本配置效率和投资效率的扭曲。
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| 关 键 词： | IPO超募融资 国有控股 过度投资 非资本性投资 资本回报率 |
IPO over-financing, Property and Investment Behavior of the Listed Companies - - - - Evidence from Chinese Stock Market |
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| XIAYun,XUXin.IPO over-financing, Property and Investment Behavior of the Listed Companies - - - - Evidence from Chinese Stock Market[J].Journal of Shanxi Finance and Economics University,2013(2):35-43,55. |
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| Authors: | XIAYun XUXin |
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| Institution: | 1.School ofInternational Business,Jinan University,Zhuhai 519070;2.School ofAccounting,Zhongnan UniversityofEconomics and Law,Wuhan 430073,China) |
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