我国证券市场半强式有效吗？——基于上证A股市场红利公告效应的实证研究

市场有效性问题是金融经济学的核心问题之一，它探讨在证券价格形成中市场是否充分而准确地反映市场信息。学术界基本认为我国证券市场在1993年后已达到弱式有效，但对于是否达到了半强式有效还存在茬分歧。本文利用事件研究法以红利公告事件为对象，检验了我国发展较为成熟的上证A股市场的半强式有效性，结论表明，市场价格对红利公告消息并没有作出合理的反应，我国上证A股市场尚未达到半强式有效。