| 创业投资基金双层委托代理机制研究 |
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| 引用本文： | 郭建鸾.创业投资基金双层委托代理机制研究[J].南开经济研究,2004,1(1):100-104. |
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| 作者姓名： | 郭建鸾 |
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| 作者单位： | 山东省企业托管经营股份有限公司 |
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| 摘 要： | 由于信息不对称，投资者直接进行创业资本投资，易产生逆向选择，导致创业资本市场低效率。发展创业投资基金，利用创业投资家的专业优势，降低创业资本投资过程中信息不对称程度，但产生了双层委托代理问题。本文认为创业投资是投资者、创业投资家和创业企业家三方的合作生产方式，创业资本投资过程是三方博弈过程，创业资本产出具有道格拉斯生产函数的特点，用道格拉斯生产函数，对比分析三方静态和动态博弈，论证了单轮动态博弈过程中创业企业家最受益，创业投资家次之，投资者是受损者的观点。因此，在创业投资基金中，委托人应有控制权，并说明了有限合伙制创业投资基金利用三方多轮重复博弈，较成功地解决了双层委托代理问题。
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| 关 键 词： | 创业投资基金 双层委托代理机制 信息不对称 创业企业家 |
Two Level Agent Arrangement in Original Capital |
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