我国央行票据货币冲销的成本研究

在中央银行发行央行票据进行货币冲销的过程中，过高的成本一直被国内外学者认为是央行票据不能作为长期冲销工具存在的一项重要理由。本文考察了近三年的有关数据，从有形成本和无形成本两个角度出发，认为次贷危机的爆发使得全球经济形势发生巨变，央行的冲销成本是在动态变化的，对经济增长的“挤出效应”也不太明显。