竞争环境动态性对资本结构选择的影响——基于中国上市公司经验研究

本文基于战略公司财务的动态视角,运用我国上市公司面板数据和FGLS方法,从实证上检验了竞争环境动态性与上市公司资本结构,以及资本结构影响因素之间的相互关系。本文的研究表明,资本结构作为企业的一项战略承诺,与所在产业的动态市场竞争环境具有密切关系,并且竞争环境动态性与资产抵押价值、企业规模、企业成长性和非债务税盾等资本结构影响因素的相互作用对资本结构的变化和选择具有较为显著的作用。