资产证券化的运行机理及其经济效应

资产证券化是20世纪最重大的金融创新成果之一,过去几十年间它获得了广泛应用和巨大成功,在次贷危机中却遭受重大挫折并给世界经济造成严重的负面冲击。本文通过理清资产证券化从资产的真实销售到经过各种技术处理变成能够在资本市场上具有投资特征的证券的过程,分析资产证券化给交易各方带来的收益和影响,将其促进效率的一面和增加风险的一面进行比较,寻求一种能够改进其现有运行机制效率的帕累托改进。