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| 资本市场国际影响力提升效应研究——来自A股纳入明晟(MSCI)新兴市场指数的证据 | |
| 作者姓名： | 倪骁然 顾明 |
| 作者单位： | 厦门大学经济学院,福建厦门 361005 |
| 基金项目： | 感谢国家自然科学基金青年项目(71802170)、国家社会科学基金一般项目(17BGL076)的资助以及“计量经济学”教育部重点实验室(厦门大学)的支持。 |
| 摘 要： | 2018年5月15日,首批纳入明晟(MSCI)新兴市场指数的A股股票名单正式公布。我们发现,被纳入MSCI的股票(标的股票)在公告日前后有显著为正的累计超额收益。相较于主要特征相似的匹配股票,标的股票纳入MSCI后的分析师评级有显著提升。进一步研究表明,在公告日前后融资(融券)交易量显著上升(下降),而换手率没有明显变化,并且净融资交易与公告效应显著正相关。本文的发现表明,A股纳入MSCI这一事件具有明显的信息含量,传递了有关企业前景的正面信息,并促使本地市场聪明投资者进行更活跃的交易,这对促进价格发现、促成价值投资具有一定的推动作用。 |
| 关 键 词： | 市场开放 MSCI 融资融券 公告效应 信息含量 |
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