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| 股票回购能否抑制股价崩盘风险——基于A股的经验证据 | |
| 引用本文： | 陈晶璞,戚笑天.股票回购能否抑制股价崩盘风险——基于A股的经验证据[J].会计之友,2021(17):27-34. |
| 作者姓名： | 陈晶璞 戚笑天 |
| 作者单位： | 燕山大学经济管理学院 |
| 摘 要： | 疫情之下的资本市场恐慌情绪蔓延,不少上市公司为修复估值而跟风回购股票,然而实施股票回购是否利好市值管理,尚存在较大争议.以我国2016-2019年A股上市公司为样本,从崩盘风险视角考察了公司股票回购的市场效应.研究发现,公司回购股票能够抑制股价崩盘风险,并且回购频次越高,股价崩盘风险越低.进一步研究发现,相对于国有企业,非国有企业实施股票回购抑制股价崩盘风险的作用更为显著.而且,存在股权质押、高成长性的公司股票回购更能够有效抑制股价崩盘风险.本研究提供了股票回购抑制股价崩盘风险的经验证据,有助于加深对于股票回购经济后果的认识,甄别疫情冲击下的非理性回购. |
| 关 键 词： | 股票回购 股价崩盘风险 市值管理 |
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