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| 经营模式、资本市场估值与市值管理 ——基于上市银行数据的实证分析 | |
| 引用本文： | 王龑,郭子增.经营模式、资本市场估值与市值管理 ——基于上市银行数据的实证分析[J].金融与经济,2019(6). |
| 作者姓名： | 王龑 郭子增 |
| 作者单位： | 大连银行博士后科研工作站;东北财经大学金融学院 辽宁大连116025 |
| 摘 要： | 本文利用我国上市银行2006～2017年的季度数据进行实证分析,发现:上市银行所选择的经营模式对其资本市场估值具有显著影响。从风险承担角度出发,将经营模式划分为"轻资产"和"重资产",发现"轻资产"银行的估值显著高于"重资产"银行。从收入结构角度出发,将经营模式划分为"息差型"和"综合型",发现"息差型"银行的估值显著高于"综合型"银行。从杠杆水平角度出发,将经营模式划分为"高杠杆"和"低杠杆",发现"低杠杆"银行的估值显著高于"高杠杆"银行。该结论表明上市银行可以将经营模式选择纳入其市值管理框架,据此提出相应的政策建议。 |
| 关 键 词： | 上市银行 市值管理 经营模式 资本市场估值 |
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