| 我国上市公司金融资产配置与股价崩盘风险关系研究 |
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| 引用本文： | 卢 闯,牛煜皓,潘柳芸,刘炳茹.我国上市公司金融资产配置与股价崩盘风险关系研究[J].科学决策,2019(3):1-22. |
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| 作者姓名： | 卢 闯 牛煜皓 潘柳芸 刘炳茹 |
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| 基金项目： | 中央高校基本科研业务费专项资金；中央财经大学科研创新团队支持计划 |
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| 摘 要： | 本文以2009-2016 年我国A 股上市公司为研究对象，实证检验了公司的金融资产配置对股价崩盘风险的影响。研究发现，公司适度配置金融资产可以显著降低股价崩盘风险，支持了金融资产配置的“价值假说”。进一步分析发现，金融资产配置对股价崩盘风险的抑制作用只存在于经营业绩好和盈余波动性弱的公司中。上述结论在多项稳健性测试中保持稳健。本文的研究不
仅丰富了股价崩盘风险动因的研究成果，也有助于理论界和实务界更加全面认识金融资产配置的经济后果，为维护资本市场稳定、促进金融服务实体经济提供一定政策启示。
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| 关 键 词： | 股价崩盘风险 金融资产配置 工具假说 价值假说 |
Research on the Relationship between Financial Asset Allocation and Stock Price
Crash Risk |
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| LU Chuang,NIU Yu-hao,PAN Liu-yun and LIU Bing-ru.Research on the Relationship between Financial Asset Allocation and Stock Price
Crash Risk[J].Scientific Decision-Making,2019(3):1-22. |
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| Authors: | LU Chuang NIU Yu-hao PAN Liu-yun and LIU Bing-ru |
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| Abstract: | Research on the Relationship between Financial Asset Allocation and
Stock Price Crash Risk |
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| Keywords: | LU Chuang NIU Yu-hao PAN Liu-yun LIU Bing-ru |
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