| 从贸易调整渠道到金融调整渠道——国际金融外部调整理论的新发展 |
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| 作者姓名： | 范小云 肖立晟 方斯琦 |
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| 作者单位： | 南开大学经济学院金融学系;北京大学光华管理学院金融系; |
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| 基金项目： | 教育部重大公关项目(批准号:09JZD0016)“全球金融危机与国际货币金融体系改革研究”; 国家自然科学基金项目(批准号:09JZD0016)“全球金融危机与国际货币金融体系改革研究”; 国家社科基金一般项目(批准号:07BJY160)“全面开放条件下深化国有商业银行改革”; 教育部重点研究基地重大项目“国际金融危机对我国经济的影响及其应对方略”(批准号:2009JJD790027)资助 |
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| 摘 要： | 传统的开放宏观经济学认为一国的外部财富是贸易调整的结果,但是随着各国持有外部资产负债总量的迅速攀升,汇率和资产价格波动所产生的估值效应对外部财富的作用越来越显著。近年来,众多学者基于估值效应发展了一个新的外部调整渠道——金融调整渠道,极大地改变了人们对一国外部失衡调整的理解和认识。本文试图系统地评述这一外部调整机制的最新进展,以期为所有关注中国国际收支以及全球失衡问题的国内外学者提供新的研究视角和方法。
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| 关 键 词： | 金融调整渠道 外部调整 估值效应 汇率 资产收益率 |
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