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| 评级机构竞争、声誉对债项评级的非对称影响 | |
| 作者姓名： | 詹明君 邢贺 |
| 作者单位： | 1. 东北财经大学金融学院,辽宁大连,116025;2. 东北财经大学财政税务学院,辽宁大连,116025 |
| 基金项目： | 国家自然科学基金项目“上市金融机构系统性风险传导与演化机制实证与模拟研究”(71273042) |
| 摘 要： | 本文利用我国2010-2014年企业债和公司债的数据,设计了新的声誉变量,发现和证实了评级机构竞争、声誉对主体评级和债项评级存在非对称影响.结果表明:竞争具有负面作用,加剧评级虚高,声誉机制具有正面作用,能够抑制评级虚高;竞争主要影响主体评级,声誉机制主要影响债项评级;主体评级包含了更多的专有信息,具有更强的融资成本效应;我国评级机构通过调高主体评级来争取客户,通过控制甚至调低债项评级来维护声誉资本. |
| 关 键 词： | 信用评级 声誉机制 主体评级 债项评级 |
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