碳排放期权定价及实证研究——以湖北碳排放交易中心为例

碳期权作为碳金融市场上重要的交易产品，合理定价有利于投资者做出理性的碳期权套期保值决策，降低碳交易市场风险。因此，本文基于湖北碳排放交易中心碳配额数据构建定价模型，以此对我国八大碳交易市场价格提供一定的借鉴。本文将GARCH模型和期权定价模型B-S引入碳排放交易期权的定价研究中。通过碳排放交易中心配额期货收盘价的数据检验，发现价格波动情况具有非正态性和尖峰厚尾的特征，并采用GARCH模型拟合预测碳价收益率波动率，将预测的数据求取标准差后得到最终日波动率，从而带入B-S定价模型中进行价值估值。结果表明，GARCH模型具有良好的拟合性，有利于提高定价的精准度。