| "一带一路"倡议、财务柔性与企业投资-现金流敏感性 |
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| 引用本文： | 曹允春,孙坚."一带一路"倡议、财务柔性与企业投资-现金流敏感性[J].经济经纬,2022,39(1):108-117. |
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| 作者姓名： | 曹允春 孙坚 |
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| 作者单位： | 郑州大学商学院,河南郑州450000 |
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| 摘 要： | 以"一带一路"倡议的出台作为准自然实验,基于2008-2019年中国上市公司数据,运用双重差分法(DID)考察了"一带一路"倡议对企业投资-现金流敏感性的影响.研究发现:"一带一路"倡议的实施可以显著降低受倡议支持企业的投资-现金流敏感性,并且影响程度与企业财务柔性有关,该结论在采用安慰剂检验、稳健性检验后仍然成立.拓展分析发现,"一带一路"倡议可以矫正过度投资和缓解经理人代理矛盾,构成内部治理薄弱企业的外部治理机制.研究结论表明,"一带一路"倡议这一正式制度是被现有文献忽略的研究融资约束、财务柔性及投资-现金流敏感性的重要变量,以此拓展和丰富了制度环境影响企业融资约束问题的研究.
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| 关 键 词： | "一带一路"倡议 融资约束 财务柔性 投资-现金流敏感性 |
"The Belt and Road" Initiative,Financial Flexibility and Enterprise Investment-Cash Flow Sensitivity |
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| CAO Yunchun,SUN Jian."The Belt and Road" Initiative,Financial Flexibility and Enterprise Investment-Cash Flow Sensitivity[J].Economic Survey,2022,39(1):108-117. |
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| Authors: | CAO Yunchun SUN Jian |
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