财务背景的CEO“保守”吗?——基于企业创新的视角 |
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引用本文: | 石贝贝,陈乾,杨晓彤.财务背景的CEO“保守”吗?——基于企业创新的视角[J].经济与管理研究,2019,40(11):129-144. |
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作者姓名: | 石贝贝 陈乾 杨晓彤 |
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作者单位: | 对外经济贸易大学国际经济贸易学院,北京,100029;对外经济贸易大学国际经济贸易学院;中国人民大学商学院,北京,100872 |
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基金项目: | 国家自然科学基金青年科学基金项目“央企‘换帅’与控股上市公司盈余管理”(71802049);对外经济贸易大学中央高校基本科研业务经费专项(17QD01) |
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摘 要: | 财务背景的CEO所在公司的经营较为保守,盈余更加稳定,因此,可以预期,财务背景的CEO会采取较少的创新行为。本文采用1999—2014年沪、深A股上市公司的数据验证了这一预期,并且在变更模型、变更财务背景的CEO度量方法、变更创新度量方式以及采用DID、PSM方法控制内生性后该结论保持不变。本文进一步的研究结果显示,财务背景的CEO虽然在创新行为上较为保守,但是在财务决策(财务杠杆、现金持有)上却相对激进,且经营风险(盈余波动)更高。财务背景CEO并非保守,而是“术业有专攻”。最后,本文的研究结果显示,财务背景的CEO持股以及企业是国有企业,可以有效缓解财务背景的CEO对企业创新的抑制作用。
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关 键 词: | 财务背景 CEO 保守 创新 财务决策 |
收稿时间: | 2019/5/13 0:00:00 |
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