有效市场假说发展的新方向

有效市场假说（EMH）作为经典金融理论的重要基石，成为上世纪70年代金融学的核心，但由于其理论本身存在一些不能自圆其说的尴尬，受到来自于逐渐发展起来的行为金融学的挑战。本文首先对EMH做简要介绍，然后剖析了EMH所存在的一些困境以及行为金融学对这些困境所做的解释。试图指出金融学应该在不确定情况下的理性、行为与金融三者的融合下发展。