上市公司民营化:短期信号效应还是长期业绩改进

以2001—2010年深沪两市A股发生控制权转移的上市公司为样本，研究控制权转移事件中目标公司国有股东将股权转让给民营股东会对其短期市场反应和长期财务绩效产生何种影响。研究发现，无论控制权性质是否变化，并购都能够给目标公司带来显著为正的短期市场反应，民营化的公司市场反应更强。但是控制权转移完成之后，民营化并未比其他控制权转移的公司给目标公司带来更好的长期财务业绩。