次贷危机、市场风险与股市间相依性 |
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引用本文: | 吴吉林,张二华.次贷危机、市场风险与股市间相依性[J].世界经济,2010(3). |
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作者姓名: | 吴吉林 张二华 |
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作者单位: | 厦门大学王亚南经济研究院;上海财经大学经济学院; |
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摘 要: | 本文运用机制转换动态copula方法,研究了次贷危机中以沪市为代表的内地股市与美、日、港股间的相依性结构变化,并以这种变化作为判断两市场间是否发生感染的标志。研究发现次贷危机中沪市与日、港股间的相依性上升,呈现一定的感染;而沪市与美股间的相依性反而下降,未出现感染。另外,尾部相依性显示危机事件发生时,美、日股市特别是港股对内地股市的大风险溢出效应还是存在的。因此,监管部门要时刻注意股市风险,并采取有效措施,降低次贷危机的感染效应向中国股市的传递。
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关 键 词: | 次贷危机 机制转换 copula函数 相依性 感染性 |
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