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| 建立中央银行政策目标利率的思考 | |
| 作者单位： | 中国人民银行研究局 |
| 基金项目： | 高等学校全国优秀博士学位论文作者专项资金阶段性成果,项目批准号201003 |
| 摘 要： | <正>一、引言回顾改革历程,货币政策操作是一个数量调控和价格调控相互配合、共同实现货币政策调控目标的过程。两种操作模式可以简单描述为:再贷款/再贴现(官定利率)既有数量调控也有价格调控,带*号的利率水平已经实现了市场化,再贷款/再贴现利率和存款准备金利率仍是官定利率,但在一定程度上影响着银行间市场利率水平。金融"十二五"规划明确提出货币政策操作应从数量调控转向价格调控,如何理解价格调控?价格调控是中央银行利用一个短期政策工具调节全社会货币总量。货币政策操作从控制信贷规模(操作工具是存款准备金率、再贷款/再贴现、商业银行基准利率)到调节银行体系的流动性(操作工具扩展到公开市场的逆回购/正回购、央行票据、存款准备金率的 |
| 关 键 词： | 政策目标 中央银行 拆借利率 货币政策工具 货币市场 公开市场操作 流动性 货币政策操作 操作目标 联邦基金利率 |
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