| 股市透明度与价格发现效率:指令不平衡驱动视角 |
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| 引用本文： | 张肖飞. 股市透明度与价格发现效率:指令不平衡驱动视角[J]. 南方经济, 2012, 0(12): 56-68 |
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| 作者姓名： | 张肖飞 |
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| 作者单位： | 河南财经政法大学会计学院 450002 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金，教育部人文社会科学研究青年基金，河南财经政法大学会计学博士点建设学术团队项目资助 |
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| 摘 要： | ![]()
本文以沪市A股上市公司为研究样本,选择沪市透明度改革前后两个窗口期作为研究期间,运用高频数据,从指令不平衡视角研究了股市信息透明度对价格发现效率的影响。研究发现,股票市场透明度提高后,指令不平衡程度加剧,其对收益预测能力也显著下降。这表明股票市场透明度的提高加剧了指令不平衡程度,减弱了指令不平衡对收益预测能力,进而导致价格发现效率降低,影响市场资源配置效率,市场质量降低。
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| 关 键 词： | 股票市场透明度 指令不平衡 价格发现效率 |
The Impact of Stock Market Transparency on Price Discovery Efficiency:An Order Imbalance Perspective Analysis |
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| Xiaofei Zhang. The Impact of Stock Market Transparency on Price Discovery Efficiency:An Order Imbalance Perspective Analysis[J]. South China journal of Economy, 2012, 0(12): 56-68 |
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| Authors: | Xiaofei Zhang |
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| Affiliation: | Xiaofei Zhang |
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| Abstract: | ![]()
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