| 风险观念、并购溢价与并购完成率 |
| |
| 引用本文： | 温日光.风险观念、并购溢价与并购完成率[J].金融研究,2015,422(8):191-207. |
| |
| 作者姓名： | 温日光 |
| |
| 作者单位： | 北京大学光华管理学院, 北京 100871 |
| |
| 基金项目： | * 本文感谢匿名审稿人的宝贵意见。文责自负。 |
| |
| 摘 要： | 本文考察国家层面的风险观念对并购定价及并购完成率的影响。以主并方为中国企业的并购交易为样本,用权力距离、不确定性规避和集体主义三个维度来衡量国家层面的风险规避程度。研究结果表明,被并方所在国的权力距离、不确定性规避程度、集体主义倾向及总体风险规避程度都与并购溢价显著负相关,与并购完成率显著正相关;中介效应分析表明,被并方所在国的权力距离、不确定性规避程度、集体主义倾向及总体风险规避程度除了直接影响并购完成率外,还通过并购溢价这一中介间接影响并购完成率。本文的研究丰富了并购定价及并购完成率文献,研究结论对中国企业的并购决策具有重要的启示价值。
|
| 关 键 词： | 风险观念 并购溢价 并购完成率 国家文化 |
Risk Conception,Premiums Paid by Acquirer,and Completion of Merger and Acquisition |
| |
| WEN Riguang.Risk Conception,Premiums Paid by Acquirer,and Completion of Merger and Acquisition[J].Journal of Financial Research,2015,422(8):191-207. |
| |
| Authors: | WEN Riguang |
| |
| Institution: | Guanghua School of Management,Peking University |
| |
| Abstract: | |
| |
| Keywords: | Risk conception Premiums paid by acquirer Completion of M&A National culture |
|
| 点击此处可从《金融研究》浏览原始摘要信息 |
| 点击此处可从《金融研究》下载免费的PDF全文 |
|
