时滞效应视角下风险投资、R&D投入与知识产出的动态均衡关系——基于协整与VECM模型的实证分析

考虑到创新价值链不同阶段投入所带来的创新成果具有滞后性,从时滞效应视角出发,选取我国1995-2015年时间序列数据,通过协整分析、格兰杰因果检验、VECM模型、脉冲响应函数和方差分析方法,实证分析了风险投资、RD投入与知识产出之间的长期均衡关系和短期波动影响。结果表明:我国风险投资、RD投入与知识产出存在长期均衡关系,风险投资与RD投入对知识产出均有正向促进效应;风险投资与知识产出形成反哺关系,RD投入是知识产出的单向Granger诱因;短期内风险投资与RD投入对知识产出的影响存在一定的时滞效应,但影响不显著;知识产出受到自身、风险投资与RD投入的冲击,均呈正向响应,其中,受自身波动的影响最大;与RD投入相比,风险投资对知识产出的贡献率较低。