| 发行审核制度对企业上市后业绩表现的影响
——基于IPO效应的分析 |
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| 引用本文： | 李刚,陈航航,向坤.发行审核制度对企业上市后业绩表现的影响
——基于IPO效应的分析[J].东北财经大学学报,2021(5):68-77. |
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| 作者姓名： | 李刚 陈航航 向坤 |
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| 作者单位： | 中国人民大学 财政金融学院,北京 100872;深圳证券交易所 北京中心,北京 100033;深圳证券交易所 北京中心,北京 100033;北京师范大学 经济与资源管理研究院,北京 100875 |
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| 摘 要： | 在我国资本市场建设不断取得新突破、股票发行审核制度不断优化的同时,近年来出现的金融"堰塞湖"和"三高",以及长期存在的上市后业绩变脸(IPO效应)等诸多问题被广为诟病.本文基于1997—2018年A股市场上市企业数据进行实证研究,探讨发行审核制度变迁是否意味着筛选机制的优化.研究发现:我国A股市场存在较为明显IPO效应;资本市场处罚数量及金额越多代表惩罚制度越完善,企业业绩增长越多,IPO效应越低,诉讼数量越多,企业业绩增长越多,IPO效应越低.此外,随着近年来我国资本市场审核效率和审核透明度的提高以及退市制度的完善,成功阻止了企业上市之后业绩的下降,使得IPO效应下降.
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| 关 键 词： | 股票发行审核制度 企业上市 企业绩效 IPO效应 |
The Impact of Issuance Audit System on the Performance of Listed Companies:An Analysis on IPO Effects |
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| LI Gang,CHEN Hang-han,XIANG Kun.The Impact of Issuance Audit System on the Performance of Listed Companies:An Analysis on IPO Effects[J].Journal of Dongbei University of Finance and Economics,2021(5):68-77. |
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| Authors: | LI Gang CHEN Hang-han XIANG Kun |
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