债务重组与盈余管理实证研究

由于相关的制度设计存在缺陷,上市公司很可能利用现行的债务重组准则操纵利润,监管当局应当加强对债务重组信息披露的监管。大部分债务重组公司都是ST公司,且具有“摘星脱帽”、扭亏为盈的动机存在机构投资者和高管持股比例越高的公司越少发生债务重组,债务重组公司的上市年限也显著长于非债务重组公司。加快发展机构投资者、改进经理人激励机制和完善IPO审核制度对上市公司质量的提高能起到一定的促进作用。