货币政策不确定性、金融错配与企业创新

本文基于中国货币政策不确定性指数，并结合2010—2019年沪深A股上市公司数据构建面板数据模型，实证研究中国货币政策不确定性对我国企业创新的影响及其异质性，并进一步研究这种影响效应的作用机制。研究结果表明：货币政策不确定性上升会显著抑制企业的创新产出，并且这一现象在非国有企业和小规模企业中更为显著。其内在作用机制是，货币政策不确定性会通过加重企业金融错配程度来抑制企业的创新产出。因此，中央银行应合理调整货币政策，降低货币政策不确定性，提高货币政策调控的有效性和精准性，进而缓解企业金融错配，促进企业创新。